RYSSLAND I SVERIGE

Fem frågor till fondutvärderaren Morningstars analyschef och krönikör Jonas Lindmark, som i flera år varnat för Rysslandsfonder samtidigt som de rusat uppåt.

Du har varnat för Moskvabörsen i flera år. När kommer raset?
"Det är uppenbart att jag inte vet exakt när det vänder. Men det jag i första hand vill varna för är att ha en stor del av sitt sparkapital i en sådan smal nisch."

Du liknade nyligen Moskvabörsen vid ett pyramidspel, hur resonerar du då?
"Den liknelsen valde jag främst för att det finns en väldigt speciell attityd hos de av mina läsare som har stora investeringar i Rysslandsfonder, en attityd jag inte möter hos några andra sparare. Rysslandsspararna har en närmast evangelistisk, missionerande inställning och är väldigt engagerade i att övertyga andra om att köpa det de har köpt."

Är inte Ryssland ett bra alternativ för sparare som tror på stigande råvarupriser?
"En väldigt stor prisuppgång har redan skett under flera år, och oljepriserna nådde en ny rekordnotering i början på veckan. Därmed tror jag att den största delen av uppvärderingen redan skett i den typen av börsbolag."

Finns det andra marknader med lika uppblåst värdering, som du ser det?
"Den marknad som jag har sett flest varningar för är Indien. Jag läste så sent som i går en Morgan Stanley-analys som visade att p/e-talet för historiska vinster är 23 för indiska aktier. Det är högre än på New York-börsen."

Vilka fondkategorier ser du som mest attraktiva just nu?
"Både jag och många fondsparare är intresserade av hedgefonder. Det ser man på inflödena i mars som var de största i hedgefonder sedan sommaren 2002." //di.se